12 de agosto de 2024
Hay más señales de reactivación y los mercados se volvieron más optimistas con Argentina
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Julio mostró un repunte en casi todos los rubros y agosto arrancó muy bien para los activos argentinos, al tiempo que se achicó levemente la brecha. Por qué el escándalo de Alberto Fernández puede tener un fuerte impacto entre los inversores
>El propio Mauricio Macri reconoció hace pocos días en un acto del PRO que Javier Milei recibió una herencia mucho peor el año pasado que lo que le toco a él en 2015. Pero el actual presidente parece tener una gran ventaja respecto a lo sucedido hace ocho años: el “cuco” del kirchnerismo ya no será una amenaza como lo fue en aquel momento.
Sin embargo, revelaciones sobre la turbia vida de Alberto Fernández y la violencia doméstica no hacen más que deteriorar la imagen que dejó tras su pobre gobierno. Y por supuesto salpican en buena a medida a quienes lo acompañaron. Incluyendo a quien le permitió llegar a lo más alto del poder, Cristina Kirchner.
En sus cuatro años de gestión, Macri tuvo que lidiar permanentemente con la posibilidad de una vuelta del kirchnerismo al poder. Cristina fue tomando protagonismo aún luego de la derrota que sufrió en la provincia de Buenos Aires en 2017. Primero fueron las piedras en el Congreso y luego la crisis cambiaria que estalló en 2018 las que permitieron su regreso, de la mano de Alberto Fernández al frente de la fórmula presidencial.
Este tipo de riesgos ahora luce sumamente atenuado. Es imposible saber de qué manera se reagrupará la oposición tras el último escándalo, pero existen grandes chances de que el kirchnerismo siga perdiendo y de manera acelerada el protagonismo de los últimos 20 años. Es una excelente noticia para los mercados financieros.Milei tiene una chance de oro para consolidarse políticamente y al mismo tiempo darle impulso a su plan. Pero más allá de las penurias de la oposición, también precisa mostrar resultados exitosos, mucho más cuando ya se cumplieron ocho meses de gestión.La baja de la inflación sigue siendo el gran mandato que se impuso el presidente. Esta semana se conocerán los datos de julio, que mostrarán una desaceleración luego del leve repunte del mes anterior.La otra gran preocupación pasa por el nivel de actividad. Julio estuvo atravesado por mucha volatilidad cambiaria, pero al mismo tiempo habría datos favorables, que reflejan un repunte un poco más marcado.
La consultora Invecq detalló cuáles son los indicadores que estarían reflejando este rebote, con un crecimiento contra el mes anterior, la manera correcta de medir si la economía empezó o no a rebotar.Patentamiento y producción de autos, con subas de 38,8% y 38,7% respectivamente, liquidación de divisas (32,3% arriba), despacho de cemento (+25,9%), patentamiento de motos (+25,9%). Además, el nivel de actividad de las empresas más representativas del mercado de la construcción (Índice Construya) también mostro un valor muy positivo, con un crecimiento del 12,1% contra el mes anterior.La recaudación tributaria nacional vinculada a la actividad aumentó un 10,3% mensual real, mientras que los los créditos al sector privado también evidenciaron una clara recuperación, con una suba de 13,1% frente a junio 2024.El mejor clima no solo pasa por la actividad, sino también por los mercados. Los activos argentinos resistieron bien una semana de alta volatilidad y casi ni se enteraron del lunes negro que arrancó con la caída récord de la Bolsa de Tokio.Las acciones argentinas que cotizan en Wall Street tuvieron una gran semana, especialmente los bancos, luego de la recomendación de una entidad internacional de primera línea. Las subas acumularon hasta 15% en dólares en pocos días.Por supuesto que la recuperación de la deuda argentina depende sobre todo de la capacidad que revele el Gobierno para hacer frente a los vencimientos futuros.
“Si comparamos la deuda emergente contra los soberanos HD, Argentina ha demostrado una mayor resiliencia con el GD30 subiendo 3,2% en lo que va de la semana contra el índice de emergentes, que retrocedió 1,14%”, indicó el último informe a inversores del Grupo IEB.El frente cambiario también muestra mucha tranquilidad, aunque la inquietud sigue siendo la escasez de reservas. Pero se vienen meses que seguramente serán frenéticos.
Las expectativas también están puestas en lo que puede pasar cuando el Gobierno reduzca el impuesto PAIS en septiembre, pasando de 17,5% a 7,5%. ¿Se producirá un ajuste de 10 puntos porcentuales del dólar oficial para mantener el tipo de cambio a los importadores?
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